Abstract
The article presents the analysis of mechanisms of mutual influence of monetary policy and the financial situation of households in the Russian economy. The study of trends in the differentiation of the financial situation of households in Russia indicates a significant level of inequality, which is important to be taken into account when analyzing the effects of monetary policy and determining the conditions for the effective operation of the transmission mechanism of monetary policy. Reducing inequality in the Russian economy will further improve the operation of the transmission mechanism of monetary policy.References
Orazov M. The Interaction of Monetary and Macroprudential Policies in the Presence of Financial Frictions // Russian Journal of Money and Finance. 2023. Vol. 82, no. 4. P. 3—43.
Ríos-Rull J. V. Life-Cycle Economies and Aggregate Fluctuations // Review of Economic Studies. 1996. Vol. 63, no. 3. P. 465—489.
Krusell P., Smith A. A. J. Income and Wealth Heterogeneity in the Macroeconomy // Journal of Political Economy. 1998. Vol. 106, no. 5. P. 867—896.
Canzoneri M. B., Cumby R. E., Diba B. T. Euler Equations and Money Market Interest Rates: a Challenge for Monetary Policy Models // Journal of Monetary Economics. 2007. No. 54. P. 1863—1881.
Krueger D., Mitman K., Perri F. Macroeconomics and Household Heterogeneity // Handbook of Macroeconomics. Amsterdam : Elsevier, 2016. Р. 843—921.
Bewley T. The Permanent Income Hypothesis: a Theoretical Formulation // Journal of Economic Theory. 1977. Vol. 16, no. 2. Р. 252—292.
Imrohoroglu A. Cost of Business Cycles with Indivisibilities and Liquidity Constraints // Journal of Political Economy. 1989. No. 97. Р. 1364—1383.
Huggett M. The Risk-free Rate in Heterogeneous-agent Incomplete-insurance Economies // Journal of Economic Dynamics and Control. 1993. No. 17. Р. 953—969.
Aiyagari S. R. Uninsured Idiosyncratic Risk and Aggregate Saving // Quarterly Journal of Economics. 1994. No. 109. Р. 659—684.
Colciago A., Samarina A., de Haan J. Central Bank Policies and Income and Wealth Inequality: A Survey // Journal of Economic Surveys. 2019. Vol. 33, no. 4. Р. 1199—1231.
Kaplan G., Moll B., Violante G. L. Monetary Policy According to HANK // American Economic Review. 2018. Vol. 108, no. 3. Р. 697—743.
Kaplan G., Violante G. L., Weidner J. The Wealthy Hand-to-Mouth // Brookings Papers on Economic Activity. 2014. Vol. 45, no. 1. Р. 77—153.
Нелюбина А. Влияние денежно-кредитной политики на неравенство доходов в регионах России // Деньги и кредит. 2022. Т. 81, № 2. С. 3—19.
Innocent Bystanders? Monetary Policy and Inequality / O. Coibion, Yu. Gorodnichenko, L. Kueng, J. Silvia // Journal of Monetary Economics. 2017. Vol. 88. Р. 70—89.
Davtyan K. The Distributive Effect of Monetary Policy: The Top one Percent Makes the Difference // Economic Modeling. 2017. Vol. 65. Р. 106—118.
Voinea L., Lovin H., Cojocaru A. The Impact of Inequality on the Transmission of Monetary Policy // Journal of International Money and Finance. 2017. No. 85. Р. 236—250.
Скуратова А., Зверева В. А. Реакция банковских ставок на изменение ключевой ставки Банка России в условиях региональной неоднородности (оценки на панельных данных) // Серия докладов об экономических исследованиях. 2024. № 129. С. 1—125.
Vikharev P., Novak A., Shulgin A. Inequality and Monetary Policy: THRANK model, Bank of Russia // Working Papers Series. 2023. July.
Auclert A. Monetary Policy and the Redistribution Channel // American Economic Review. 2019. Vol. 109, no. 6. Р. 2333—2367.
Kaplan N., Moll B., Violante G. Monetary Policy According to HANK // American Economic Review. 2018. Vol. 108, no. 3. Р. 697—743.
Влияние внутрирегионального неравенства по доходам на работу трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Банка России / В. Зверева, О. Демидова, Д. Коршунов, А. Мясников // Деньги и кредит. 2024. № 1.
Картаев Ф. С., Самсонова М. А. Влияет ли неравенство на инфляцию? // Вопросы экономики. 2022. № 10. С. 5—19.
Inequality Hysteresis and the Effectiveness of Macroeconomic Stabilisation Policies / L. A. Pereira da Silva, E. Kharroubi, E. Kohlscheen, M. Lombardi, B. Mojon // Bank for International Settlements. 2022.
Hansen N. J. H., Lin A., Mano R. Should Inequality Factor into Central Banks' Decisions? // IMF Working Paper. 2020.
O’Farrell R., Rawdanowicz L., Inaba K. I. Monetary policy and inequality, OECD Economics Department // Working Papers. 2016. No. 1281.
Зверева В. А. Региональная неоднородность экономики России и работа трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики : аналитическая записка // Банк России. 2024. Декабрь.
Смирнова Ж. И. Новые вызовы для денежно-кредитной политики : аналитическая записка // Банк России. 2023. Май.

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Copyright (c) 2025 Bozhechkova A.V., Gaidysheva E.E., Yakovleva I.I.